10月主要宏觀經濟數據明日出爐基建投資有望觸底反彈

　　10月主要宏觀經濟數據將于本周三出爐。市場普遍預期，隨著基建補短板政策見效，10月基建投資增速或觸底反彈，而工業(yè)增加值和消費增長有望保持平穩(wěn)。

　　今年以來，固定資產投資增速持續(xù)回落，但這一狀況在9月有了變化，當月整體投資增速出現近7個月來首次回升。這一上升趨勢10月有望繼續(xù)維持。

　　中信證券首席經濟學家諸建芳認為，四季度固定資產投資將呈現“基建投資觸底企穩(wěn)、制造業(yè)投資持續(xù)回升、房地產投資增速小幅回落”的特征。

　　他預計，在宏觀政策預調微調和財政政策力度加大的背景下，未來基建投資增速有望觸底企穩(wěn)。此外，高技術制造業(yè)投資不斷增長，制造業(yè)投資增速有望維持在8%至9%，對固定資產投資增長形成支撐。

　　此前國家統(tǒng)計局公布的10月建筑業(yè)PMI連續(xù)兩個月環(huán)比上升，已為基建投資數據提前“預熱”。中國物流信息中心分析師武威分析，10月建筑業(yè)PMI連續(xù)兩個月運行在63%以上的高位，并創(chuàng)出年內新高，意味著短期內基建投資需求趨穩(wěn)的可能性在加大。

　　交行首席經濟學家連平在接受上證報記者采訪時表示，四季度基建投資增長有望提速，10月增速可能企穩(wěn)微升，預計增長3.5%，之后將加快。

　　他還表示，目前民間投資增速連續(xù)三個月保持在8.7%以上，新增加的民間投資中大部分是制造業(yè)投資，預計10月制造業(yè)投資增速8.7%左右。綜合判斷，預計10月固定資產投資增長5.6%，投資增速穩(wěn)步回升。

　　作為經濟增長的穩(wěn)定器，消費增速最近兩個月也一直保持上升態(tài)勢。市場普遍認為，10月消費增長有望保持平穩(wěn)，部分機構甚至預測10月消費增速或繼續(xù)改善。

　　華泰證券宏觀研究團隊指出，低基數因素加上CPI緩慢上行都將支撐消費名義增速，預計10月社會消費品零售總額增速為9.5%，較9月回升0.3個百分點。不過，未來消費增速仍難以突破10%水平，全年增速預計為9.6%。

　　此外，一系列先行指標及高頻監(jiān)測數據均預示10月工業(yè)生產增速或繼續(xù)放緩。

　　連平表示，10月制造業(yè)PMI顯著下降表明工業(yè)生產可能放緩，預計工業(yè)增加值增速放緩至5.5%。諸建芳也表示，六大發(fā)電集團耗煤量10月同比下跌19.1%，跌幅比9月擴大7.8個百分點，預計10月份工業(yè)增加值同比增速較上月回落0.2個百分點至5.6%。

　　盡管當前部分經濟指標出現波動，但在連平看來，中國經濟依然具有韌性。隨著去產能任務基本完成，部分行業(yè)增長勢頭有望回升，而一系列促進消費政策的出臺，也將對消費起到提振作用。

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